Что в твоем портфеле?

Снижение доходности по депозитам идет быстрее, чем снижение темпа инфляции. Такая ситуация заставляет многих задуматься об эффективном вложении своих сбережений. Сегодня банкиры предлагают своим клиентам инвестировать в фондовый рынок России. Как это сделать лучше рассказал Комиссаров Дмитрий Юрьевич, Директор Управления ресурсов Среднерусского Банка Сбербанка России.

«Сбербанк для Вас», № 6 (23), 2004

Дмитрий Юрьевич, что делать сегодня вкладчику, если у него есть свободные средства, а инфляция "съедает" его сбережения?

Свободные средства, которые есть у населения, должны отрабатываться, не ниже, чем процент инфляции. В этом году уровень инфляции составит предположительно не менее 11%. Даже наиболее выгодный вклад на 2 года с процентной ставкой в 10% годовых не сможет приумножить сбережения нашего клиента.

Сегодня Среднерусский банк может предложить своим клиентам инвестирование сбережений в фондовый рынок.

Если у клиента есть время, он может выбрать брокерское обслуживание на фондовом рынке. В таком случае, банк будет технически выполнять заявки клиента, а инвестиционные решения будет принимать он сам.

Доверительное управление активами предназначено для тех клиентов, которые не хотят принимать участие в работе по управлению своими сбережениями. Клиент передает свои средства профессиональному управляющему, прописывая детали сотрудничества в договоре. В зависимости от своих предпочтений клиент может высказать пожелания относительно доходности будущих вложений. Он может выбрать различные инвестиционные портфели: от самого надежного консервативного до наиболее высокодоходного. Правда, в последнем случае, рыночные риски увеличиваются.

Как сегодня убедить клиента инвестировать в фондовый рынок. Ведь рост фондового рынка не гарантирован государством в отличие от депозитов?

Да, государство не может напрямую влиять на индекс РТС или, скажем, ММВБ (одни из интегральных показателей оценки капитализации крупнейших российских компаний). Однако сложившаяся макроэкономическая ситуация в России, присвоение ей инвестиционного рейтинга, с помощью которого увеличится стоимость наших компаний, в первую очередь голубых фишек: Газпрома, Лукойла, РАО ЕЭС и других наиболее рентабельных компаний, делают инвестирование в фондовый рынок наиболее привлекательным.

Котировки акций подвержены ценовым колебаниям, доходность зависит от политической и экономической конъюнктуры. Западные аналитики оценивают сейчас российские политические риски как незначительные, что, я думаю, разделяют и участники отечественного фондового рынка. А экономика нашей страны, как наверное все сейчас понимают, находится на подъеме, хотя бы из-за того, что уровень мировых цен на энергоносители продолжает расти, и перспективы коррекции в обозримом будущем мало вероятны.

Главное, создать сбалансированный инвестиционный портфель, то есть покупать акции нескольких компаний. Так, несмотря на ситуацию с Юкосом, за 2 года не было ни одной голубой фишки, которая подорожала бы менее, чем на 16% (инфляция в 2003 году 12% годовых). Наоборот, акции наиболее рентабельных компаний подорожали в несколько раз. К тому же, дилеры банка заинтересованы в приумножении средств клиента, поэтому они сделают все необходимое, чтобы операции с ценными бумагами были максимально результативными и безопасными.

Какую сумму рекомендует Банк вложить клиенту, и на какой срок?

На брокерском обслуживании клиенты, которые хотят заработать больше, должны ориентироваться на более длительный срок. На рынке возникают колебания цен, но это не значит, что надо проводить ежедневные операции, так как клиент теряет на спрэдах котировок. Операции, как правило, проводятся не более 10 раз в месяц. Средний срок вложения в одну бумагу составляет 3 месяца. Мы советуем начинать с относительно небольших сумм, порядка 50 тысяч рублей, увеличивая вложения постепенно, хотя конечно, это зависит от возможностей клиента. Наши дилеры действуют по принципу «клиент всегда прав», не только четко и своевременно исполняя его заявки, но и подсказывая наиболее перспективные объекты инвестирования и время покупки-продажи бумаг.

На доверительном управлении фиксированный срок вложения - 1 год, минимальная сумма 3 млн рублей или $1 млн. Такой высокий порог связан с тем, что банк «ведет» сугубо индивидуально каждого клиента и стремится получить наивысшую доходность, а как известно, лучшие цены могут быть только для оптовиков.

В таком случае, какую доходность получили клиенты на брокерском обслуживании и доверительном управлении по итогам 2003 года?

Мы гордимся тем, что наши дилеры показали в среднем 42-хпроцентную доходность по доверительному управлению. Клиенты, находящиеся на брокерском обслуживании, тоже приумножили свои сбережения, правда «только» на 27%.

Дмитрий Юрьевич, так на кого же все-таки рассчитаны эти инвестиционные инструменты?

И доверительное управление, и брокерское обслуживание рассчитано на средний класс. Во-первых, стартовые суммы достаточно высоки, во-вторых, необходимо быть в курсе экономической и политической жизни России.

При продуманном подходе фондовый рынок может стать достаточно перспективным для вложения свободных средств. Не случайно во всем мире население умело пользуется этими инвестиционными инструментами. Так в США не менее 60% населения инвестируют свои средства в фондовый рынок, а в России пока менее 3%. Многие известные ныне западные миллиардеры сформировали свои капиталы в начале прошлого века, когда уровень развития, скажем, американского фондового рынка был сопоставим с нынешним российским. Именно перспективы экономического процветания России делают инвестиции в быстро растущий фондовый рынок наиболее эффективными. Приобретая акции корпоративных эмитентов, вы разделяете и риски, и успехи как каждой из компаний, так и всей экономики в целом. Так, в 2000 году обыкновенные акции Сберегательного банка котировались на уровне 40 долларов за штуку, сейчас они стоят более 500 долларов. И связано это со стоимостью самого банка, то есть его капитализацией. Похожую динамику демонстрируют и некоторые другие компании. Так задайте же себе вопрос, почему этот рост происходит без вашего участия?